投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主题(tí)的(de)热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公募基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的(de)是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革(gé)命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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