衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自(zì)动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的(de)大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近(jìn)，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海(功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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