近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是两(liǎng)天(tiān)内第二家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商(shāng)协会已(yǐ)对多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)启动自律调(diào)查，监管(guǎn)力度在(zài)持续(xù)加大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自律处(chù)分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年(nián)报，去年(nián)建行(xíng)承(chéng)销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质(zhì)头部(bù)房地产(chǎn)企业债(zhài)券融(rón清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢g)资需求，承销(xiāo)房地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房(fáng)地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官(guān)网发布信(xìn)息(xī)，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券业(yè)务(wù)违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交易商协会通过深入(rù)调查发(fā)现(xiàn)，大连银行(xíng)等多(duō)家机(jī)构存清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大(dà)连(lián)银行通过做市(shì)业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度(dù)不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严或流(liú)于(yú)形式，未(wèi)有效(xiào)评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和(hé)金额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协(xié)会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的多(duō)期债务融资工具发(fā)行定价(jià)严重偏离(lí)市场(chǎng)合(hé)理水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处(chù)四平市城市(shì)发展投资控股有限公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人(rén)大(dà)额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富(fù)国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易(yì)商协会(huì)监(jiān)管处罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协(xié)会(huì)通报(bào)的数据(jù)，2022年全(quán)年，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承(chéng)销商、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责任(rèn)人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包销多期(qī)债务融资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其(qí)他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与机构在从(cóng)事相关(guān)业务过程中，务必牢固树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提高市(shì)场流(liú)动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和(hé)风险管理，确(què)保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，可以看(kàn)到，银(yín)行间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管(guǎn)从严要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主(zhǔ)体归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国(guó)有大行来说，也需要(yào)肩负(fù)起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行(xíng)业的良(liáng)性竞争生态。

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