为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合其(qí)他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认(林心如生肖，林心如生肖属什么rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价林心如生肖，林心如生肖属什么

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(林心如生肖，林心如生肖属什么máo)明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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