财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记(jì)者从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào2升是多少斤啊 2升是多少毫升)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业2升是多少斤啊 2升是多少毫升(yè)降低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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