今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅几率还是机率 概率和几率一样吗增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限，美国几率还是机率 概率和几率一样吗债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机几率还是机率 概率和几率一样吗恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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