财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下(xià)一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上市公司(sī)年报一季(jì)报的(de)披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有业绩(jì)支(zhī)撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易(yì)日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着(zhe)海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和(hé)复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预(yù)计(jì)将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒(méi)等板块(kuài)也(yě)在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的(de)投资(zī)者体验非常(cháng)差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(xì)ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基(jī)金观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅(fú)度(dù)与(yǔ)时间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离(lí)真正的(de)反(fǎn)弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好的表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场的整体观点(diǎn)是大(dà)概(gài)率市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其(qí)他板块(kuài)分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结(jié)构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢(huī)复(fù)相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修(xiū)复的(de)态(tài)势、但修复的基(jī)础仍(réng)需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观(guān)，随(suí)着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的(de)行(xíng)为(wèi)，不必(bì)放(fàng)大(dà)恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大搬(bān)家和(hé)经济复苏的(de)大(dà)趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十(shí)个点kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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