3月份，全国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持(chí)较快增长。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引发了(le)中国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价(jià)水平在一段(duàn)时间内持续下降，同时伴随(suí)着货(huò)币供(gōng)应量持续下降和(hé)经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季(jì)度(dù)经济(jì)运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国经济(jì)显然并不(bù)符合(hé)通缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和(hé)大宗商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物(wù)价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳(w在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farměn)”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策(cè)优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分别回落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基(jī)本(běn)稳定，物(wù)价总水平并(bìng)未出现持(chí)续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二(èr)季度经(jīng)济增速可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多(duō)个国际机构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国(guó)经济增速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度(dù)，居(jū)民预在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm期稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济(jì)尚(shàng)处(chù)于(yú)复苏(sū)阶段(duàn)，总(zǒng)需求不足(zú)仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这(zhè)一(yī)角度来看，对(duì)通缩的(de)担忧情绪(xù)一(yī)定程度(dù)上反映了人们对经济复(fù)苏动力(lì)和强(qiáng)度的关(guān)切，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实(shí)施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结(jié)合起来(lái)，在稳(wěn)定就业和提高居民(mín)收入(rù)上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好转。

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