为了让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股均码一般是什么码，均码一般是什么码数占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57均码一般是什么码，均码一般是什么码数％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产生重大影均码一般是什么码，均码一般是什么码数响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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