在华尔街经济学家和央行官员争论美国(guó)经济是否以及何时会陷入(rù)衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并(bìng)没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越(yuè)来越多的专业选股人士将资金从银行等对经济敏感的(de)股票(piào)中撤出，转而投资公用事(shì)业和基本(běn)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等在经济低迷时期被视(shì)为具有弹性(xìng)的股(gǔ)票。

　　美国银行(xíng)汇编(biān)的数据(jù)显示，同时做多和(hé)做空的对冲基金(jīn)已将其周(zhōu)期性股票(piào)与防御(yù)性股票的比例降至至少(shǎo)2012年(nián)以来的(de)最(zuì)低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理(lǐ)来说，他(tā)们对周(zhōu)期(qī)性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的(de)最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域(yù)的悲观情(qíng)绪仍(réng)在加剧(jù)，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了(le)5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银(yín)行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防(fáng)御股的比例(lì)降至近10年低点(diǎn)

　　铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价最(zuì)近对防御(yù)股(gǔ)的(de)偏好与(yǔ)去年(nián)不(bù)同(tóng)，当(dāng)时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这(zhè)一立场表明，人(rén)们相信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积极(jí)的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理的最新调(diào)查中，现金持有(yǒu)量(liàng)保持在较(jiào)高水平，相对(duì)于股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场(chǎng)开(kāi)始逃离(lí)时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者(zhě)的谨慎态(tài)度与(yǔ)基于图表信号(hào)配置资(zī)产的(de)计算(suàn)机驱动(dòng)策略形成了鲜(xiān)明(míng)对(duì)比(bǐ)。由于(yú)股市稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪(zōng)基(jī)金和波动性目标基金等(děng)系统(tǒng)性资金管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司近几(jǐ)个月增(zēng)加了股票持有铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(yǒu)量。

　　德意志银行的投(tóu)资者仓位(wèi)模型最能说(shuō)明这种分歧立场。德意(yì)志银(yín)行称，量化基金继续抢(qiǎng)购股票，而自由裁(cái)量投资者的敞口已(yǐ)降至一(yī)年(nián)区间(jiān)的底部(bù)。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反弹(dàn)的很大一部分归因于那(nà)些对(duì)价(jià)格不敏(mǐn)感的量化投资者(zhě)，他们别(bié)无选择，只能在股价上涨时买入(rù)股(gǔ)票。看空者还警告称，持(chí)续数月的股(gǔ)市反弹是不可持(chí)续的。由于标(biāo)普500指数几次突破4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺乏动(dòng)能可能会限制(zhì)量(liàng)化基金的(de)需(xū)求(qiú)。另(lìng)一方(fāng)面，新一轮的抛(pāo)售可能会促使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路线，并(bìng)退出股市。

　　好于(yú)预期的经济数据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽(jǐn)管各铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价公司(sī)在本(běn)财报季的业绩超出预期，但目前来看(kàn)，这(zhè)还不足以让(ràng)美国企业重回增长(zhǎng)轨道。就(jiù)连(lián)美联储官员也预(yù)测(cè)今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最(zuì)终可(kě)能会(huì)付出高昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前(qián)的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到来，防御性股票才(cái)开(kāi)始(shǐ)大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地(dì)位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经济学家预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价