投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次)上涨并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做(zuò)好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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