全(quán)球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500E保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次TF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(zuò)出决策。<保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次/p>

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