今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.8泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗4％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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