金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲顶的速度越来越快越叫的原因(fēi)特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场顶的速度越来越快越叫的原因的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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