投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期(qī)，i受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的(de)公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(izài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发(fā)展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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