金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(c夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说hāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向下(xià)看胆(dǎn)量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说订单下滑(huá)导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的(de)变数(shù夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说)预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和(hé)下(xià)游(yóu)反馈(kuì)和(hé)实际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到下游原片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思路。

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