券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披(pī)露一季(jì)报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针(zhēn)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大(dà)，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思>季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解(jiě)读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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