北(běi)京(jīng)时(shí)间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的(de)国家，美(měi)国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗不过投资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价值(zhí)判断而不是(shì)价格(gé)判断，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dō曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗ng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企业的(de)5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别(bié)是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年(nián)以来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗