财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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