芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过(宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市guò)三(sān)因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的(de)比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&am宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市p;；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司

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