近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银(yín)行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天内第二(èr)家被要求自律调(diào)查的大行(xíng)。今(jīn)年以来(lái)，交易商协会已对多家(jiā)金融机(jī)构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金融企(qǐ)业(yè)债务融资工具(jù)744笔，为411家实体(tǐ)企业区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房(fáng)地产企业债券融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监(jiān)管力度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发(fā)布(bù)信息(xī)，针对中(zhōng)国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为已开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商(shāng)协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大连银行等多(duō)家机构存(cún)在债券(quàn)代持(chí)交(jiāo)易等(děng)违(wéi)规行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方(fāng)向(xiàng)相反、清算速(sù)度不同的(de)现券(quàn)交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃(yuè)券，且(qiě)规模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合(hé)理性(xìng)，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市等(děng)方式参与债(zhài)券(quàn)代(dài)持(chí)交易链条，交(jiāo)易笔数和金额(é)较(jiào)大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银(yín)行(xíng)主承销的多期债务融资(zī)工具发行定(dìng)价(jià)严(yán)重(zhòng)偏(piān)离市(shì)场(chǎng)合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控(kòng)股有(yǒu)限公司案件时(shí)，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银(yín)行因违规收取(qǔ)发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进(jìn)行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公(gōng)司(sī)两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协(xié)会通报的数(shù)据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点行人(rén)和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所(suǒ)、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告(gào)及以(yǐ)上(shàng)占比超过(guò)五(wǔ)成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责(zé)任人被(bèi)认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原因包括低价包销多期债(zhài)务(wù)融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未按照发行文件约(yuē)定(dìng)开展(zhǎn)余额包销，个(gè)别债务融资工具挤(jǐ)占了(le)其(qí)他投(tóu)资人的正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公平公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行(xíng)利率(lǜ)，对市场正常秩序造(zào)成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场参与机构在从(cóng)事相关业(yè)务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相关(guān)监管规定(dìng)和(hé)自律(lǜ)规则(zé)要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基(jī)石机构，承担着(zhe)提高市场流(liú)动性、促(cù)进价(jià)格发(fā)现的重(zhòng)要作用，应切实提(tí)升做市交易(yì)能力，加强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以看到，银行间交易(yì)商(shāng)协(xié)会将继续贯彻落(luò)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是国有大(dà)行来(lái)说，也(yě)需要肩负起相应的(de)公序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生态。

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