为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,上尉是什么级别，上尉是连长还是营长300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一上尉是什么级别，上尉是连长还是营长致行动人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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