AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目(mù)光(guāng)。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司(sī)宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关(guān)系管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机遇(yù)。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，但是对于(yú)短期人(rén)工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容(róng)阐述了人工智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工(gōng)智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影(yǐng)响我们的生(shēng)活方式和(hé)社会发展(zhǎn)，为(wèi)确保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续(xù)发(fā)展，需(xū)要(yào)建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据(jù)安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在应对挑战的同时(shí)，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇(yù)，共同(tóng)推动(dòng)这一领域的创新(xīn)和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能对各(gè)个(gè)行业的(de)改(gǎi)变(biàn)。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了一(yī)定(dìng)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是(shì)受益(yì)于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行(xíng)业。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数(shù)字(zì)化(huà)、互(hù)联网平台等提(tí)出自(zì)己想(xiǎng)法(fǎ)。说(shuō)到数(shù)字化(huà)时，表(biǎo)示其(qí)本质是利(lì)用技术的(de)手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个和互联网行业(yè)一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但(dàn)是我们可以(yǐ)看到(dào)疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数(shù)字化(huà)的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国(guó)公(gōng)司(sī)带(dài)来发展的机会。目(mù)前(qián)整个板块的(de)估值都到了历(lì)史最低(dī)的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们(men)的生(shēng)活、工作等，是(shì)一个(gè)历(lì)史性(xìng)大(dà)浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将(jiāng)通(tōng)过(guò)百度智能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度(dù)市场热(rè)点，不(bù白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了(le)积(jī)极参(cān)与布局，其(qí)中(zhōng)，除了(le)科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派(pài)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工智(zhì)能带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基(jī)金经(jīng)理陈涛在(zài)去年下半年(nián)开始增持(chí)软件，当时基本处(chù)于估(gū)值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也是为数不(bù)多处于成长前期、对标国际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的序幕(mù)，带来(lái)以(yǐ)十年为维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业(yè)绩(jì)修(xiū)复，以软(ruǎn)件计(jì)算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人(rén)工智能和可再(zài)生能源将构成未来(lái)社(shè)会(huì)的(de)基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业机会将进入新(xīn)一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积(jī)极的一派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基(jī)金维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了(le)十大(dà)重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也(yě)体现了(le)对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例(lì)，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主要是(shì)基于对未(wèi)来(lái)2年数字(zì)经济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的(de)核(hé)心在于(yú)全要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充(chōng)分(fēn)利(lì)用好云计(jì)算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻(luó)辑(jí)，通(tōng)过(guò)信息技术全(quán)方位赋(fù)能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服(fú)务端全(quán)面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层(céng)的通(tōng)信(xìn)网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化的行业(yè)应(yīng)用等(děng)，这是一个(gè)系统性(xìng)工(gōng)程，产业(yè)空(kōng)间较大(dà)、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了(le)TMT或人工(gōng)智能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行(xíng)业(yè)配(pèi)置，降低(dī)了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)人工智能技术创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经理秦毅(yì)虽然(rán)在一(yī)季报中表(biǎo)达了对人(rén)工(gōng)智能的重视，但(dàn)一(yī)季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智能成(chéng)为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领域得到了极大(dà)的(de)拓(tuò)展，模型具备了(le)强大的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来(lái)多个(gè)行(xíng)业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术(shù)的应(yīng)用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季(jì)度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一(yī)季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓(cāng)中也(yě)鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局。他(tā)表示，除复合国家安(ān)全自主可控和(hé)产业趋势外，今年(nián)市(shì)场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久(jiǔ)的(de)需求拉(lā)动，因(yīn)此，计(jì)算机、电子等偏成(chéng)长行(xíng)业(yè)的部(bù)分(fēn)成长股是(shì)未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能源板块的非理性行为，就如同去年三(sān)季(jì)度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这时反而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块(kuài)机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然(rán)也认(rèn)为，AI是(shì)不(bù)亚于互联网(wǎng)级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之年能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能的雏(chú)形(xíng)。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热(rè)的行情面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局(jú)了(le)不少人工智能相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概率少(shǎo)于市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少(shǎo)声音(yīn)说这(zhè)次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我(wǒ)们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)在银华(huá)心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是(shì)科技发(fā)展进程中最(zuì)重要(yào)的事(shì)件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市场当前认为的(de)受益环(huán)节(jié)是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的(de)“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一(yī)个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的(de)把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是(shì)我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因