“一带一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年的低基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发(fā)达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在(zài)中国出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么(me)在增量上就可能对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增(zēng)速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和(hé)韩(hán)国、越(yuè)南出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出口增速的(de)重要指标，但随着中国(guó)出(chū)口(kǒu)结(jié)构向“一带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下降(jiàng)。一方(fāng)面，由(yóu)于多(duō)数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽(qì)车(chē)、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续(xù)偏离，另(lìng)一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中(zhōng)国(guó)出口基本保持(chí)统(tǒng)一(yī)趋(qū)势，但(dàn)由(yóu)于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍(réng)是(shì)我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份(fèn)额(é)保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及机电(diàn)出口(kǒu)金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年(nián)低基数原因，不过(guò)对同比的拉(lā)动仍明显好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一(yī)段时(shí)间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来越(yuè)重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能(néng)是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一(yī)带一路(lù)沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动2023年(nián)中国(guó)出口1个百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最大的10个(gè)国家(jiā)（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少的(de)进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年(nián)出口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)出口(kǒu)增速预(yù)测，思(sī)路为(wèi)在(zài)中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有参(cān)考意义的三年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的(de)基(jī)准假设(shè)为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全(quán)球(qiú)经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐观(guān)情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对202卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗3年世界商(shāng)品贸(mào)易数量增(zēng)速(sù)预(yù)测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低(dī)估的风(fēng)险，主(zhǔ)要来自(卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗zì)于(yú)两个方面：数据(jù)口径差异和(hé)欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意(yì)味着我们(men)基(jī)于“一带(dài)一路”国家进口数(shù)据(jù)的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济(jì)陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对于(yú)中国出口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴(xīng)经济体经济(jì)增(zēng)长不(bù)及预期，对(duì)外需拉(lā)动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖(tuō)累不足。

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