北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深两市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造(zào)两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也(yě)称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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