A股(gǔ)“股王”之争进入白(bái)热(rè)化阶段(duàn)，中国移动股价周中创历史新高(gāo)，一(yī)度从独占A股市值(zhí)榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下(xià)“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得(dé)注意的是，因中国移动(dòng)在A+H两(liǎng)地上市(shì)，若按其A股股(gǔ)本计算(suàn)则(zé)不过(guò)是(shì)一场计算上(shàng)的乌龙，但若均按照A股股价等数据(jù)计(jì)算，则其总市值一度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市值王”。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中(zhōng)特估、人(rén)工智能等一系(xì)列(liè)热点催化下，中国移动今年股(gǔ)价累计(jì)最大(dà)涨幅已(yǐ)近60%，自(zì)去(qù)年上市以来(lái)最近一年股(gǔ)价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏(tà)步。有市场人士认为(wèi)，中国(guó)移动和茅台这场股(gǔ)王宝座的争夺(duó)可能揭示着A股未(wèi)来的发(fā)展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王(wáng)变迁启示(shì)录：消(xiāo)费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代(dài)带来预备新股王(wáng)

　　A股(gǔ)总(zǒng)市值榜首(shǒu)之争，向来是市场关注焦点，回(huí)顾历史(shǐ)来看，最(zuì)近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经济趋(qū)势和(hé)产(chǎn)业价(jià)值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油(yóu)登陆(lù)A股时，市值一度超(chāo)过8万亿人民币。不(bù)仅稳居(jū)A股第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市值(zhí)之首，得(dé)益于当时基建大(dà)发展时期(qī)，中石油在股王(wáng)的位置上稳坐了八(bā)年，直到2015年(nián)工(gōng)商银行依托(tuō)当年(nián)互(hù)联网金融(róng)牛市成(chéng)为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消(xiāo)费(fèi)牛市(shì)，开启了此(cǐ)后三年的消费白马股(gǔ)大牛(niú)市，也成就了如今贵(guì)州茅台股王的(de)A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图(tú)片来源(yuán)：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资料来源(yuán)：微信(xìn)公众号市值观察(chá)4月17日(rì)文(wén)章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽(suī)然茅(máo)台(tái)仍一直稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但在(zài)高(gāo)端白酒的高估值(zhí)泡沫下，以及(jí)今年(nián)春节后白酒(jiǔ)行业的终端动销几乎(hū)并未达(dá)到预(yù)期(qī)，整个白(bái)酒板块(kuài)经(jīng)历(lì)回(huí)调，公司股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中(zhōng)国移动(dòng)的突然崛起更是开始(shǐ)对(duì)其王位(wèi)发出了挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国(guó)移动一度(dù)超越(yuè)贵州(zhōu)茅台市值这一历史性事件背后，除了(le)离不开(kāi)国(guó)家政(zhèng)策(cè)持续推(tuī)进的数(shù)字经济，与最近爆火的人工(gōng)智能两(liǎng)大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具(jù)体来(lái)看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市值前十(shí)的上(shàng)市(shì)公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提升生产(chǎn)力的重要因(yīn)素(sù)，二级市(shì)场对(duì)科技企业(yè)的态度(dù)能一定(dìng)程度显示出科技企业的竞争(zhēng)力强度(dù)。因此，以中国移动为代(dài)表的(de)科技股“逼宫”以贵州茅台(tái)为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在我(wǒ)国(guó)经济逐(zhú)渐向数字(zì)化深度转型(xíng)的背(bèi)景下，实力强劲并实现华丽转身(shēn)的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引领中(zhōng)国(guó)经济潮流的主力军。信达证券(quàn)研报表示(shì)，公(gōng)司作为国企(qǐ)数(shù)字经济(jì)担当，积极布局云计算、IDC、工业互联网(wǎng)等(děng)创新业务，伴随(suí)算(suàn)力网络(luò)的进一步发展，将拉动底层云计算(suàn)业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能(néng)力(lì)，正在从传统管道运营商向数北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么字(zì)科(kē)技领(lǐng)军(jūn)企(qǐ)业(yè)加快跃迁升级，有望(wàng)首(shǒu)先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看，根据光大证券(quàn)4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营(yíng)商股价涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三(sān)者估(gū)值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xi北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么ǎn)著高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代(dài)表的三大(dà)运营商(shāng)板块，借(jiè)助“央企低(dī)估值+数字经(jīng)济”成(chéng)为率先修(xiū)复的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此(cǐ)同时(shí)，还有另一个故(gù)事引发市(shì)场热议。即很(hěn)长(zhǎng)一段时间以来(lái)，A股市场(chǎng)一直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即(jí)大多股价超过茅台的上市(shì)公司，在风光散(sàn)尽(jǐn)之后(hòu)往往下场都不(bù)太(tài)好(hǎo)。本次(cì)中国移动直接在(zài)市值上超越茅台，结果(guǒ)是(shì)否会不一样呢？

　　回(huí)看那(nà)些中(zhōng)了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度突破300元/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融危机(jī)爆发、船舶业跌入冰点后(hòu)极(jí)速缩水(shuǐ)至30元附近(jìn)，至今中(zhōng)国(guó)船舶股价维持(chí)在(zài)24元左右。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全通教育等多家(jiā)公司(sī)股价(jià)均(jūn)超越茅(máo)台(tái)，但最后的(de)结果(guǒ)不是业绩暴雷就是(shì)股价(jià)毫无原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是(shì)，上述(shù)公司的陨落大部分主要是由(yóu)于行业景气度变化(huà)以及股市景气度无法(fǎ)维(wéi)持。而茅台凭借(jiè)其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳(wěn)增长的(de)利润，最终一(yī)次次甩(shuǎi)开(kāi)这些(xiē)曾经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续(xù)上涨以及(jí)维持高(gāo)位(wèi)，市场普遍观点还是认为(wèi)，实际(jì)需要(yào)看公司的基本面。

　　那(nà)么，一向(xiàng)有(yǒu)着“印钞机”之(zhī)称，营(yíng)收规模超茅台(tái)约7倍的中国移动，为什(shén)么此前(qián)市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为，大致(zhì)归结(jié)为两个重要原因。一(yī)方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费越(yuè)交越少。在市(shì)场化的作用(yòng)下(xià)，一瓶(píng)茅台(tái)已经冲上3000元左(zuǒ)右的高(gāo)价(jià)，而中(zhōng)国移动虽(suī)掌握着大(dà)把(bǎ)的通信类资源，但(dàn)作为央企需要承担“提速降费”的(de)责(zé)任，也(yě)就不(bù)能无拘束地涨价。另一方(fāng)面即是成本方面的问题，中国移(yí)动本质作为通(tōng)信基础设(shè)施企(qǐ)业，需要持续不断的(de)建设投入，从2G到(dào)5G，其近十年资本开(kāi)支合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的生意(yì)，基(jī)本不需要如此沉重(zhòng)的资(zī)本开支，也不需要面临追(zhuī)赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据可(kě)以看出，中国(guó)移动(dòng)今年一季度的营(yíng)收是茅台(tái)的8倍，但净(jìng)利润却差别不(bù)大，销售毛利(lì)率更是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期(qī)来看，一系列(liè)信号表明中国(guó)移动(dòng)可能(néng)正在迎(yíng)来一(yī)些变化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结(jié)束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是(shì)三年投资高峰的最后(hòu)一年，2023年(nián)起资本(běn)开支不再增长，2023年计划(huà)资本(běn)开支(zhī)1832亿(yì)元同比下降(jiàng)20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年(nián)营收则可突破(pò)1万亿元(yuán)。据(jù)业内人(rén)士测算，这(zhè)意味(wèi)着届时全年资本开支占收入(rù)比(bǐ)重将低于18%，创下2007年以来(lái)的新(xīn)低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联网(wǎng)进入下(xià)半场，行业(yè)重心已(yǐ)转向产业(yè)互(hù)联网和(hé)智能化，中(zhōng)国移(yí)动加速转型下正(zhèng)在抓紧机遇。信达(dá)证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数(shù)字化转型收入对主营业务(wù)收入增量贡献达到79.5%，占主营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的第一(yī)驱(qū)动(dòng)力。此外，公司移动云收入规模实现新(xīn)跨越，去年移动云收(shōu)入(rù)达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国(guó)内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么