为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也(yě)就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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