北京时间5月6日(rì)晚，伯克希尔·哈撒(sā)韦召(zhào)开年(nián)度股东大会。公司(sī)董(dǒng)事长93岁的沃伦·巴菲特和(hé)副董事长——99岁的查(chá)理·芒(máng)格先生，一边吃喜(xǐ)诗糖果，一边回答了(le)来自全球投(tóu)资者5个多小时的互(hù)动(dòng)提问(wèn)。

　　在(zài)这(zhè)次(cì)股东会中，两(liǎng)位奥马哈“先知(zhī)”再度和投(tóu)资者分享(xiǎng)了投(tóu)资、成(chéng)功以(yǐ)及长寿的秘诀，并就(jiù)市(shì)场(chǎng)关注的AI、新能源、美(měi)国银行危机、苹(píng)果以及公司(sī)“接(jiē)班(bān)人(rén)”等热点话题(tí)进行了探(tàn)讨。

　　例(lì)如，巴菲特在(zài)股东会(huì)上(shàng)表示(shì)，他和芒格依然高度看(kàn)好苹果公司(sī)。“如果让消(xiāo)费者选择，是放弃(qì)第二台车，还是放(fàng)弃iPhone，我(wǒ)想大多数人会(huì)放弃第二辆车(chē)。这是消(xiāo)费(fèi)者(zhě)行(xíng)为对苹果公司带来的机会(huì)。”

　　同时，也谈到了(le)台积电(diàn)在产(chǎn)业链中的重要位置。巴菲特认为，“目前没(méi)有(yǒu)一家公司(sī)可以与台积电相比拟，这家公司拥有非凡的领(lǐng)导(dǎo)地位。”

　　为了让读者能够(gòu)在第一时(shí)间获取本次股(gǔ)东会(huì)最新观点，筛(shāi)选出40条核(hé)心精(jīng)华(huá)内容，以飨(xiǎng)读者。

　　重点企业背(bèi)后(hòu)价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不(bù)合理，

　　Pilot的(de)选址(zhǐ)要比后(hòu)者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯克希尔买卡车(chē)加油站Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买(mǎi)Pilot是一个(gè)分成三个阶段的交(jiāo)易，第一个阶(jiē)段价格很(hěn)好，第(dì)二个阶(jiē)段由于他们(men)去年优异的业绩对卖家很有利。

　　自从我们(men)在(zài) 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这部分股份已(yǐ)进行(xíng)了(le)“股权”会计(jì)处(chù)理。2023年初，伯克(kè)希尔将购买Pilot的额外权益，这将使我们的所有权(quán)提高到(dào)80％，并导致我们(men)在财务报表中充分整合(hé)Pilot的收益(yì)、资产和负债。拿(ná)Pilot和(hé)Travel Centers比(bǐ)较并不太合理，Pilot的选址(zhǐ)要比后(hòu)者好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特(tè)：希望能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分销能力的(de)分销(xiāo)商

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔(ěr)玛的分(fēn)销做的很好，我们有很多(duō)产品供应给它，但有些(xiē)产品(pǐn)很难(nán)让(ràng)人们只(zhǐ)去沃尔(ěr)玛购买，我们(men)也(yě)会把产品的(de)分销渠道多(duō)元(yuán)化，我们希(xī)望(wàng)能够拥有多个具(jù)备沃尔(ěr)玛(mǎ)一样分销(xiāo)能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗糖果虽然有101年的(de)历(lì)史(shǐ)，

　　但(dàn)其魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自身钟(zhōng)爱的(de)喜(xǐ)诗(shī)糖果(guǒ)，巴菲(fēi)特说，“喜诗糖(táng)果当前(qián)面临的问题不在(zài)于是(shì)否开新店(diàn)。我(wǒ)和查理为了把这个品牌推向全球做过很多尝试，每(měi)次我们(men)都(dōu)是在最初觉得走对了方(fāng)向(xiàng)，但后来发现(xiàn)还是不行。喜诗糖果(guǒ)有101年的历史，虽然有自(zì)己的魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格(gé)：电影行(xíng)业经营难题比较多

　　关于电影和迪士尼，芒格说(shuō)，电影(yǐng)行业(yè)是一个（经营）非常(cháng)困(kùn)难的(de)行业，是（竞争）非常(cháng)严峻的(de)行业(yè)。“举个例子(zi)，假如疫情前有70％的(de)业务(wù)，随着疫情的来(lái)临，客流量减少了，但电影院(yuàn)不能减少(shǎo)影片供应(yīng)，也不(bù)能(néng)减少其他消(xiāo)耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴(bào)雪的(de)事情上

　　微(wēi)软(ruǎn)已经做得非(fēi)常出色了

　　有(yǒu)投(tóu)资人提(tí)问，伯克希尔出售动视(shì)暴雪股(gǔ)份(fèn)是否影(yǐng)响到了微软对其的收购(gòu)？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监管(guǎn)要求下应(yīng)披(pī)露(lù)的事项都已在13-F或(huò)10Q文件(jiàn)里写明(míng)了。至于微软，我(wǒ)认为他们已经做得非(fēi)常(cháng)出(chū)色了，为了达成这(zhè)笔收购，微软与英国(guó)有(yǒu)关部门(mén)积极地(dì)进行了(le)合作，但这并不代表他们(men)最终(zhōng)一定会成功，这也不是愿意多(duō)花钱就能解决的(de)问(wèn)题。我还不(bù)清楚最终(zhōng)结果会如何，但(dàn)即使(shǐ)这笔收购最终没有成功，也不(bù)代表微软或动视暴雪有任(rèn)何的缺陷(xiàn)。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果(guǒ)公司，

　　其在伯克希尔持仓占比已超过了(le)能源(yuán)业务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定(dìng)了(le)苹果公司。他说(shuō)，“苹(píng)果公司在我们仓(cāng)位中的占比(bǐ)超过了(le)能源(yuán)业(yè)务。虽然(rán)我们持有苹果的股(gǔ)份占比不高，但(dàn)每年的权重都(dōu)在增加。我不懂手机，但(dàn)我(wǒ)能看明白消费(fèi)者的习(xí)惯。如果让消(xiāo)费(fèi)者选是(shì)放(fàng)弃买手机(jī)还是(shì)放弃买汽车，我想很(hěn)多(duō)人会选(xuǎn)放弃(qì)汽车。”

　　“我们(men)不知(zhī)道未来(lái)趋势会(huì)如何发展(zhǎn)，但我们知道什么是(shì)正(zhèng)确的价格，我(wǒ)们可(kě)以(yǐ)在(zài)消费者行为(wèi)方面做一定的(de)预测(cè)，以及(jí)它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特(tè)：在(zài)买第二辆车和买(mǎi)iPhone之(zhī)间选(xuǎn)择，多(duō)数人可能会(huì)选择(zé)放弃买车

　　有投资者对(duì)于苹果占伯克希尔(ěr)组合(hé)的(de)35％表示担忧(yōu)，认为(wèi)这已经接近了危(wēi)险(xiǎn)范围。

　　对此，巴菲特肯(kěn)定地表(biǎo)示，“你的美元是好的(de)。”以此来(lái)表示(shì)，这笔投资是没问题(tí)的(de)，甚至(zhì)是非常有(yǒu)机会的(de)。“铁路、能源和喜诗糖果等都是生(shēng)意，而(ér)苹果的商业模(mó)式更好(hǎo)。消费者花(huā)钱的(de)时候都有自(zì)己的喜好，有些人会花(huā)1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元买(mǎi)第二(èr)辆车(chē)。我认为，如果他们要么放弃第二辆(liàng)车，要(yào)么放弃他(tā)们的iPhone，我想，他们会(huì)放弃第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行业台(tái)积电拥(yōng)有非凡的领导地(dì)位

　　《红周刊》事(shì)前发(fā)送了提问，想了(le)解(jiě)伯克希尔在(zài)一个季度内快速买入(rù)卖出台积电的原因。在问答环节，巴菲特对此进行了(le)说明，在他看来台积电(diàn)是世界范围内管(guǎn)理最完(wán)善且最重要的公(gōng)司(sī)之一，即使是5至(zhì)20年后也不会变。

　　“我重估(gū)过(guò)，尽管(guǎn)很(hěn)多人想(xiǎng)要提高美国的芯(xīn)片产能，但我(wǒ)认为，它只(zhǐ)能留在（中国）台(tái)湾地区。我(wǒ)们通过Allegheny购买的(de)一家子公司参与了亚利桑(sāng)那州的部分芯片工作，但至(zhì)少在我看来，目前我们没(méi)有一(yī)家公司(sī)可以与台积电(diàn)比(bǐ)拟，这家(jiā)公司拥有非凡的领导(dǎo)地位。何况它(tā)们还拥有一(yī)位91岁的创始人，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关于(yú)电动车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估(gū)了自己，

　　可他是天才

　　有观(guān)众(zhòng)问巴菲特(tè)，你是否(fǒu)认为埃(āi)隆(lóng)·马斯克高估了自己？巴(bā)菲特的回答是，“是的，我认(rèn)为埃(āi)隆·马(mǎ)斯克高(gāo)估了自己，但他很有才(cái)华。所以，他高估(gū)了一(yī)个不(bù)需(xū)要(yào)高估就能成为(wèi)天(tiān)才的人。他真的很聪明，我(wǒ)想(xiǎng)他的智商可能会超过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大(dà)的(de)）目(mù)标，他(tā)喜欢接受(shòu)不可能的目标。我们(men)的不同之处在于，我想要(yào)的不多，我在寻找简单(dān)、确定性高的工作，我(wǒ)不想要(yào)那么多(duō)的(de)失败(bài)。但埃隆·马斯克需要(yào)狂热，致力于解决不可能的问题(tí)。我(wǒ)喜欢我现在的(de)生活(huó)方式，我不喜欢(huān)和他在一起，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车(chē)即将大(dà)获成(chéng)功，

　　但(dàn)我并(bìng)不喜欢

　　关于新能(néng)源和汽车厂(chǎng)商，巴(bā)菲特(tè)表示，“很长(zhǎng)一段时间内，我和查(chá)理都觉得(dé)，汽车行业(yè)太(tài)艰难了。例如福特汽车公司，曾经亨利·福特(tè)看(kàn)起来拥有整个世(shì)界，但(dàn)20年后，他们正在赔钱(qián)。前(qián)几天，我读(dú)了通用(yòng)汽车公司1932年的年(nián)度(dù)报告，其中显示(shì)，他们有19000个经(jīng)销商，而当时人口(kǒu)大约是1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有(yǒu)汽车品(pǐn)牌只有18000左右个经销商。此(cǐ)外，美国的(de)汽车公司还会(huì)面临来自(zì)世界(jiè)各地(dì)的竞(jìng)争。”

　　芒格(gé)补充道，“但(dàn)事实也(yě)并非如此，法拉(lā)利就处(chù)于一个特(tè)殊的位置(zhì)。虽然(rán)我们觉得，汽车不是(shì)一个吸引人的行业，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了(le)巨(jù)大的成本和巨大的风险，但(dàn)我不喜欢巨大的(de)资(zī)金成本和(hé)巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持怀疑态度

　　在(zài)回答新加坡投(tóu)资者关于人工智能的(de)问题时(shí)，芒格表(biǎo)示(shì)，如果你到中国的比亚(yà)迪(dí)工厂(chǎng)去看一(yī)看，会发现自(zì)动化操作程度非常(cháng)高，但我还是觉得(dé)用人可能(néng)更好，因(yīn)为人工智能并不能取代很多(duō)领域的(de)人才(cái)。

　　巴菲特(tè)也表示(shì)，人工(gōng)智能虽然(rán)可以做(zuò)一些令人惊奇的事情，比尔盖茨也曾带我去看微软的(de)产品，但这类产品(pǐn)仍不完善(shàn)，譬(pì)如(rú)目前还(hái)不(bù)能讲笑话(huà)。发(fā)明AI的初衷是好(hǎo)的，但很多事情(qíng)是不能掌控的。人(rén)工(gōng)智能可以改(gǎi)变全世界，但它并不能改变人(rén)类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特(tè)：赚取(qǔ)超额收益(yì)的机(jī)会在降低，

　　但总会有新技术创造新机会

　　巴菲特说，“现在(zài)赚(zhuàn)取超额收益的机会在(zài)相对(duì)降低(dī)，但(dàn)这并(bìng)不代表没有投资机会。从1940年(nián)到现在(zài)，无论汽车、工业(yè)、飞机以及能源等领域都有新的改变(biàn)，新的事物永远在不断(duàn)出现(xiàn)，而且会取代一(yī)些原有的技术(shù)，因此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能(néng)源方面

　　做(zuò)了很多(duō)投入，但还远(yuǎn)远不够

　　针对新(xīn)能源前(qián)景，巴菲特说，“之(zhī)前买下(xià)伯(bó)克希尔能源这家公司，就(jiù)是希望能够帮助解决一些环境方面的问题。从(cóng)传统能源(yuán)向新能源的转变，我们在这个(gè)方面做了非常多(duō)的投入。不过(guò)，现在做的还(hái)远(yuǎn)远(yuǎn)不(bù)够。”更多精彩观点请关注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的(de)碳足迹

　　与2005年相(xiāng)比降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)表(biǎo)示，“我们现在正在(zài)经历(lì)能源行业(yè)的变革(gé)，全球(qiú)都(dōu)是如此，我们有3家(jiā)美国的公(gōng)共事业公(gōng)司，我们希(xī)望能够在全国的(de)每一个州制定不同(tóng)的计划，然后(hòu)将这些(xiē)计(jì)划(huà)进行整合。我(wǒ)们也将我们(men)的目标进(jìn)行了同步(bù)规划，我们希望2030年的碳足迹与2005年相比能够降低50％。这是我们在公共事业方(fāng)面希望(wàng)能够取得的(de)成(chéng)绩，但这个过程是不(bù)容易(yì)的”。

　　关于美国银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世界金融体系

　　在针对投(tóu)资者提出的硅谷银行破产(chǎn)事(shì)件会(huì)带来(lái)怎样的经济(jì)后果时，巴菲(fēi)特表示，这是灾难性的，即使(shǐ)联邦存款(kuǎn)保险公司的限(xiàn)额是25万美元(yuán)，这(zhè)是法令的规定(dìng)，但这不是美国(guó)的行为方式，就像他们不会让债务上限导致世界(jiè)陷入(rù)混乱一(yī)样。他判断FDIC不会有(yǒu)人愿意公(gōng)开向(xiàng)美国(guó)公众解释为什么只有25万美元有“存款(kuǎn)”保险，这次事件引发的(de)后(hòu)续(xù)问(wèn)题会(huì)扰乱世(shì)界金融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对(duì)银行存款挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是不应该发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行(xíng)业一直以来(lái)的(de)情况(kuàng)都非常相似(shì)，恐惧总(zǒng)是(shì)会传染的，我父(fù)亲在1931年因为银行挤(jǐ)兑而失去了工作。不过，这些(xiē)年(nián)来，银行系(xì)统发(fā)生了很大(dà)变(biàn)化。二战后的那一年，有多达(dá)2000家(jiā)银行倒闭(bì)，也是在那时，我们做(zuò)了一件非常明智的事情(qíng)，就是(shì)成立联邦(bāng)存(cún)款(kuǎn)保(bǎo)险公司(sī)。现在已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑(duì)）感到担忧，这是不应该发生的(de)”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修改规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲特说，“美联(lián)储被赋予了(le)制定保证(zhèng)金要(yào)求的责任。他们改(gǎi)变了(le)很多次保证金要求，因为我们都(dōu)知道(dào)，借了很多钱的人(rén)会(huì)给银行(xíng)系统带来(lái)危险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解决(jué)不了财政(zhèng)问题(tí)

　　由于美联储投(tóu)放(fàng)的天(tiān)量流动性，引发了严重(zhòng)的通货膨(péng)胀，市场(chǎng)普遍(biàn)在批评美联储(chǔ)失职(zhí)。不过，巴菲特却认(rèn)为，问题不在美联储，“他们无法解(jiě)决财政问题(tí)，他们正在(zài)履行(xíng)其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格(gé)对(duì)此也不很乐观，他表示，我们在第二(èr)次世界大战中付出了代价。我们每个人，包(bāo)括学校的孩子(zi)和其他(tā)人，也包括(kuò)我(wǒ)自己。我们购买了最初所(suǒ)谓的战(zhàn)争(zhēng)债券(quàn)、国防债券和(hé)储蓄债券等等。如果不停印钞票(piào)，我无法预计宏(hóng)观环(huán)境会变得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈美国银行危机：

　　银行可以有新发明，但要(yào)恪守旧(jiù)的(de)价(jià)值观

　　巴菲特(tè)说，“银行业可以有各种各样的新发明，但(dàn)它需要有旧的(de)价值观。我们不知道会发生什么，因为在目前的情况下，可能(néng)会发(fā)生(shēng)很多(duō)事情(qíng)。你必须有惩罚(fá)，打击那些制造问题的人。如果他们(men)承(chéng)担(dān)了不该承担的风险，如(rú)果(guǒ)你要改变人们未(wèi)来(lái)的行为方(fāng)式(shì)，风险就必须落在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多年前，

　　我们准备买下许多银(yín)行

　　巴菲(fēi)特说，“如果你遵(zūn)循(xún)健全(quán)的银行(xíng)投资(zī)方法，不做别(bié)人(rén)做的一些风(fēng)险性事情，银行(xíng)可能(néng)是一(yī)个非常不错(cuò)的(de)投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以(yǐ)1900万美元投资(zī)了(le)一(yī)家银行。如果1970年的(de)《银行控(kòng)股公司修正(zhèng)法案》没有通过，我们最终可能(néng)会拥有许多银行(xíng)，而不是(shì)许(xǔ)多(duō)保险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们对货币失去信(xìn)心，

　　这不会是(shì)一个好现(xiàn)象

　　针对(duì)去美元化(huà)与“放水”，巴菲(fēi)特说，“美(měi)元是储备货币，我看(kàn)不到任何其他货币能够取(qǔ)代它。我觉(jué)得没人能理解现在的情况，只(zhǐ)有鲍(bào)威(wēi)尔（美联储主席(xí)）可能(néng)比我们更(gèng)清楚(chǔ)，但是(shì)他也不能完全控制(zhì)我们(men)的财(cái)政政策。当疫情发(fā)生的时候，并没(méi)有人知(zhī)道需要印(yìn)多少数(shù)额的货币才能解决问题，而直到它失控。人们会对(duì)货(huò)币失去信心，他们的行为方式可(kě)能会(huì)完全(quán)不同。我们无法预测(cè)，但我(wǒ)们知道这不是一(yī)个好现象(xiàng)”。

　　关于(yú)大(dà)周期行业(yè)

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一家保险(xiǎn)公司

　　巴菲特(tè)表示，过去10年(nián)，虽然有很多上市公司涉及保险(xiǎn)业务，但没有一家(jiā)是自己愿(yuàn)意去投的。虽然有人(rén)诟病盖可保险已(yǐ)经是一家技术公司，但在我们看来，其依(yī)然是(shì)一(yī)家保险(xiǎn)公司(sī)。他同时解释，盖可在技(jì)术方面(miàn)需要做的(de)工作要(yào)比想象的多很多。

　　作为政府雇员保(bǎo)险公司，盖可第一季度业绩表现得非常好，这背(bèi)后有两个(gè)原(yuán)因，首先(xiān)是减少(shǎo)了前一年的保险准(zhǔn)备金，其次一季(jì)度(dù)还(hái)是汽车保险的旺季，此外在远(yuǎn)程(chéng)信(xìn)息处理(lǐ)方面，盖可(kě)也(yě)取得(dé)了(le)长足的(de)进(jìn)步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领(lǐng)域

　　从(cóng)来就(jiù)不(bù)特别活(huó)跃(yuè)

　　在(zài)回答有(yǒu)投资者提出(chū)的商(shāng)业地(dì)产损失情况有多(duō)严重，和(hé)伯克希尔是否会在商业地产领(lǐng)域更活跃时？巴(bā)菲特表示(shì)，伯克希尔在商(shāng)业地产(chǎn)领域(yù)从来不是特(tè)别活跃，因(yīn)此也不会受到不良贷款等一系列(liè)负面因素影响。

　　但美国和(hé)世界很多地方市中心的(de)空洞化却(què)是非(fēi)常严重的，它会影响很(hěn)多人。建(jiàn)筑不会消失，但所有者会变化(huà)，人们总是喜欢买(mǎi)没有(yǒu)追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵(líng)顿(dùn)铁路的重点是

　　以安全的方式恢(huī)复长期(qī)运营(yíng)

　　在回答有投资缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(zī)者提出(chū)的伯灵顿北方圣太菲铁路公司(sī)面临的(de)机遇和(hé)挑战(zhàn)时？巴菲特表示(shì)，他密切关(guān)注(zhù)这一团队的运(yùn)营(yíng)指标，其中不仅有(yǒu)美(měi)国的(de)铁路，而且(qiě)还有加拿大的铁路(lù)。

　　他强调(diào)：“2022年因为(wèi)疫情(qíng)确实经历了一段困难时(shí)间，但好在我们(men)走出疫情和(hé)供应方面的挑战，不过(guò)还面临劳(láo)工问(wèn)题和(hé)其(qí)他一些问题。我们的(de)团队优先考虑的是(shì)恢复(fù)铁路的长期运(yùn)营(yíng)，而不是短期专注于(yú)在20年内(nèi)达到(dào)某一运营指标，要长期(qī)为客户提供可持(chí)续(xù)的优(yōu)质服务。”

　　复(fù)盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯(bó)克(kè)希尔的(de)历史上

　　没(méi)有一(yī)次(cì)情绪化投(tóu)资(zī)决(jué)定

　　在回答有没有(yǒu)因为情绪(xù)作(zuò)出错(cuò)误的投资决(jué)定时，巴菲特表示：“虽然在生(shēng)活中(zhōng)谁都不想(xiǎng)成为一个没有感情的人，但(dàn)肯定想(xiǎng)在做(zuò)投资或商业决(jué)定时成(chéng)为一个没(méi)有(yǒu)感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希(xī)尔投资并创(chuàng)造了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有更多的企业，企业赚更(gèng)多(duō)的(de)钱，作为股东的份额，作为伯克(kè)希尔的所有者，每年都在增加，而投资者不需要(yào)花任何钱。我(wǒ)们投资并创造了超过5000亿美(měi)元的(de)股东权益和超过300亿美(měi)元的运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们收购的机会是非(fēi)常有限的

　　关于是否对持有的(de)超过(guò)1000亿美元的(de)现(xiàn)金(jīn)充满(mǎn)信(xìn)心？巴菲(fēi)特回(huí)答道，为什(shén)么要派(pài)发现(xiàn)金？我(wǒ)们感兴趣的、真正想(xiǎng)做的是收(shōu)购(gòu)伟大(dà)的企业。我们可以(yǐ)做到以500亿或750亿美元的价(jià)格(gé)，收购(gòu)一家(jiā)价值1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下，没(méi)有人能像我们一样达成(chéng)交易(yì)。2008年我收购了(le)一大堆公司，这种事情会再次发(fā)生。但问题是，我们收购(gòu)的(de)机会是(shì)非常有限的，所(suǒ)以当一家好公司面(miàn)临被卖(mài)掉的时候，我们需要足(zú)够的资金。但我们的(de)股东可(kě)能会把股票(piào)卖得太便(biàn)宜(yí)，而(ér)且无法做什么让股价(jià)稳(wěn)步(bù)上涨(zhǎng)。我们(men)有足(zú)够的钱，我们正在用(yòng)我们所拥(yōng)有的东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘(mì)诀是洞悉消费者(zhě)的(de)行为

　　关于(yú)公司如(rú)何在(zài)短期利润和长(zhǎng)期防御能(néng)力之间(jiān)做出选(xuǎn)择？巴菲特对此表示：“我们不关心(xīn)季度(dù)预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有一个美(měi)好的(de)事业(yè)。好的(de)企业不(bù)多，但我们确实(shí)找到了一些，例如，当我们(men)在1966年试图涉(shè)足(zú)百货商店业务(wù)时，我(wǒ)们学到的是，在奖(jiǎng)品上(shàng)做(zuò)图案绘(huì)制，这可以算是一件愚蠢的事。我们一直(zhí)在试图(tú)洞悉的是消费者的行为，我们不(bù)能洞悉企业的技术(shù)趋势，如果能做(zuò)到这点，那(nà)也(yě)能获利(lì)！但这并不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格·阿贝尔将接(jiē)班！

　　关(guān)于投资人(rén)关注的接班人(rén)话题，巴菲特说，“格雷格•阿(ā)贝尔(ěr)一定(dìng)会继(jì)承我的(de)工(gōng)作，当然现在我还在位，格雷格的(de)主要价值是(shì)可以把(bǎ)一些事情做得更好(hǎo)，或(huò)者去管(guǎn)理更(gèng)多的事情。阿(ā)吉特•贾恩也会给他一些好的建议(yì)，但格雷格是做出最终决定(dìng)的那个人。未来我们(men)还(hái)需要更多的优秀人才，去涉(shè)及(jí)更多的业务(wù)。如果这些(xiē)人不足够聪(cōng)明，我们是(shì)绝不会让他们接替我们做(zuò)任何(hé)决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的(de)优秀(xiù)在于从不会频(pín)繁(fán)更换(huàn)经理人

　　查理•芒格(gé)表示，“伯(bó)克希尔有(yǒu)很(hěn)多很优(yōu)秀的经(jīng)理人，相对其他大型公司，伯克希(xī)尔之所(suǒ)以(yǐ)能够做的更好(hǎo)原(yuán)因之(zhī)一，是从不会频繁更换(huàn)经理(lǐ)人”。

　　31.

　　来(lái)自(zì)“股神”巴菲(fēi)特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无可取代

　　沃伦(lún)•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球选(xuǎn)出(chū)的十(shí)大最佳保险(xiǎn)经理人之一，他的地位无可取(qǔ)代。阿吉特从不会去尝(cháng)试(shì)改变一个体(tǐ)系，而总(zǒng)是(shì)会(huì)去改善一个体系(xì)。我很享受(shòu)与他交流，以前我们(men)每(měi)天都(dōu)会聊天，现在没(méi)有那么频繁了，但他绝对是世界上独(dú)一无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访日本五大商社

　　是为(wèi)“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特(tè)谈到了为何(hé)到(dào)访(fǎng)日本，并参观五(wǔ)大商(shāng)社。“我去那里的部分原(yuán)因，是为了把格雷(léi)格介(jiè)绍给那些(xiē)生(shēng)意(yì)伙伴。至于那(nà)些企业，让人感到非常惊喜”，巴(bā)菲(fēi)特说。

　　格雷格补充道(dào)，“我(wǒ)们确实希(xī)望和(hé)（那些企业）有长期合作的机会。它(tā)们是一些令人难以置信的投资(zī)机(jī)会(huì)，一(yī)直(zhí)是非常好的投(tóu)资机会。我很喜欢(huān)这些公司的文化和历(lì)史。我们对五(wǔ)大商社的两天(tiān)走(zǒu)访是非常棒(bàng)的。”

　　伯克(kè)希尔未来展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望(wàng)百(bǎi)年后的伯克希尔(ěr)：

　　被(bèi)股(gǔ)东眷顾，为(wèi)社会带来幸福(fú)感

　　在问答环节(jié)，巴菲特提出了一(yī)百(bǎi)年(nián)后伯克(kè)希尔的(de)发展愿景，他说，希望这家公司仍能被股东们眷(juàn)顾，并且为(wèi)社会带来幸(xìng)福感，拥有无限(xiàn)的资本和大量的人才。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年写下的书时至今日依(yī)然畅销(xiāo)且屹立不倒一(yī)样(yàng)，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希(xī)尔的(de)资本

　　仍(réng)会比(bǐ)大(dà)部分(fēn)公司都要多(duō)

　　巴(bā)菲特表示，“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)被认为(wèi)是一个国(guó)家的资产而(ér)非负债，以(yǐ)往记录已经说明了这一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔(ěr)的资(zī)本还是会比大部分公司都(dōu)要多(duō)，也(yě)仍然可以在国家的经济(jì)中投入非常(cháng)多的(de)钱(qián)，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔的股(gǔ)票回购(gòu)不会停(tíng)

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“相信在格雷格继任后，他仍会做出与现在相同(tóng)的股票(piào)回(huí)购决定。”

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦和查理(lǐ)定下了非(fēi)常优秀的回购(gòu)计划框架(jià)，我会继续(xù)沿用(yòng)，因为股票回(huí)购将(jiāng)同(tóng)时对股东和公(gōng)司自(zì)身的运营产生(shēng)益处，如果资本足够且股票很(hěn)有吸引力，那(nà)么为(wèi)什(shén)么(me)不(bù)通过回购来(lái)提升(shēng)单股(gǔ)内在价(jià)值(zhí)呢？因此当时机(jī)来临，我们会成为活跃(yuè)的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆(zhūn)人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写(xiě)讣告(gào)，

　　并(bìng)逆向行(xíng)动，人(rén)生(shēng)的路就(jiù)清晰了

　　在回答(dá)关(guān)于遗产规划的问题时，巴(bā)菲特说，在伯(bó)克希(xī)尔，只要把某几只股票拿(ná)好就行，但这并不适合(hé)所有人。如(rú)果你想要你的孩子拥有某种价值观，重要的是：你要践行这样的价值观(guān)，并和(hé)他们谈论这个价值观，从他们出(chū)生(shēng)起，他们就(jiù)在学习(xí)你。“你的意(yì)志与此有关。”

　　巴菲特(tè)说：“如(rú)果(guǒ)你想弄(nòng)清楚(chǔ)如何度过这一(yī)生，你可(kě)以(yǐ)写一下讣告(gào)，并进(jìn)行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我(wǒ)年事(shì)已(yǐ)高但(dàn)没有写(xiě)过遗嘱

　　巴菲特说，“之前观察过很多(duō)富裕家(jiā)庭(tíng)，它们在财(cái)产规划分配上(shàng)都存在各自(zì)的问题(tí)。我年事(shì)已高(gāo)，可我并(bìng)没(méi)有签过遗嘱，因为签订(dìng)遗(yí)嘱需(xū)要孩子的理(lǐ)解以及(jí)他们的建议。这件事情对于孩子而言，在20岁和60岁(suì)的不同时期(qī)来做(zuò)，效果(guǒ)是不一样的”。

　　在他(tā)看来，过早向孩(hái)子宣告遗(yí)嘱(zhǔ)会绑架他(tā)们的成(chéng)长。“有一些人(rén)完全不向他们(men)的孩(hái)子透露任何遗嘱有关的(de)事情，而有些(xiē)人则用(yòng)遗(yí)嘱去绑架(jià)孩子的(de)成(chéng)长。当(dāng)过早地向(xiàng)孩子宣读遗嘱(zhǔ)，比如在(zài)他们(men)的(de)成长阶段，让他们知道(dào)遗嘱(zhǔ)上(shàng)的(de)内容——这在(zài)以后会(huì)很难更改(gǎi)，我(wǒ)认为这(zhè)是家长犯(fàn)下的一(yī)个巨大(dà)错(cuò)误(wù)”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成功的(de)秘诀：

　　活(huó)到老(lǎo)学(xué)到老，并学会(huì)感恩

　　会上，查(chá)理·芒格说(shuō)，“成功很简(jiǎn)单，比(bǐ)如花钱要量入为(wèi)出，花的钱要(yào)比赚的钱少；避免(miǎn)身(shēn)边有能量的(de)人(rén)和活动；要活到老学到老，要学会感恩。如果你能做到这一切，那你一定(dìng)会成功。如果(guǒ)做不到，成(chéng)功(gōng)就需要更多的运气(qì)，当(dāng)然(rán)，你一定不要把自己的命运都押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡(fán)尔赛(sài)”？和自己喜欢的人一起工(gōng)作，业务中没(méi)有困(kùn)难

　　巴菲特(tè)说，“我(wǒ)们的业(yè)务中没有困难，我们都非常热爱自己的事业。每天早上起床(chuáng)时，我都感觉非(fēi)常棒。和一群我喜欢的人一(yī)起工作(zuò)，彼此欣赏对方，而(ér)且我上班通勤(qín)也只需(xū)要约(yuē)5分(fēn)钟的(de)路程，这是非(fēi)常(cháng)理想的工作环境，没有(yǒu)什么能比这更(gèng)美妙的事情了(le)！”

　　40.

　　巴菲特：缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱我(wǒ)时常关注《聪明的投资(zī)者》

　　在亚(yà)马逊的(de)排名(míng)

　　股东大会上，巴菲特(tè)再度提起(qǐ)本·格雷厄姆在投资(zī)上对他产(chǎn)生的(de)积极影响，他(tā)说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的书中写下(xià)一些非常(cháng)有(yǒu)说(shuō)服(fú)力的(de)话，告诉我(wǒ)我在过去(qù)8、9年间所从(cóng)事和热爱的工(gōng)作都是错误的。我(wǒ)看了这本书（注：即《聪明(míng)的(de)投资(zī)者》）一遍又一遍。无论他的想法是(shì)否(fǒu)正确(què)，我(wǒ)都非常喜(xǐ)欢，甚至还不时(shí)去亚马逊看看这本书的排名(míng)，它一(yī)直在(zài)畅销榜上排在差不多第300名或第350名的位置。试想下，到哪(nǎ)里再找(zhǎo)一(yī)本书(shū)在其领域里具有这样持续(xù)的地(dì)位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱