美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联(lián)储官员在(zài)本月(yuè)的(de)会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题(tí)上存在(zài)明显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必(bì)要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在(zài)未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会(huì)继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对(duì)经(jīng)济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行(xíng)的(de)产品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zh2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县àng)和经济活动的(de)放缓程度(dù)还(hái)不(bù)足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的(de)，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证(zhèng)据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会(huì)支持(chí)这样的观(guān)点，即他们(men)现(xiàn)在(zài)对进一步(bù)收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储(chǔ)经济学(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也(yě)将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的(de)可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的(de)信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的(de)重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的(de)背景下(xià)美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来(lái)24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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