全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特2站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的8％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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