衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即(jí)释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月fāng)是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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