海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累计(jì)同比(b果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的ǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利(lì)润向下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济(jì)归(guī)母净利(lì)单季同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国(guó)产替(tì)代的半导体材(cái)料和(hé)半(bàn)导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高(gāo)位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发展。

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