5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377>

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折(zhé)合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季(jì)度(dù)景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教(jiào)育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股(gǔ)数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的(de)需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护城河依(yī)然很深(shēn)。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等新业务成(chéng)为(wèi)新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会公开资料显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季(jì)度高(gāo)毅资(zī)产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的(de)重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观(guān)数据(jù)信息(xī)罗列，不(bù)构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两(liǎng)日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的急剧(jù)降(jiàng)温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数(shù)据大幅(fú)低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信(xìn)贷回(huí)落的主要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持(chí)同比多(duō)增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已(yǐ)经快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈的背景不(bù)改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发(fā)感(gǎn)想。大谈公募(mù)基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无(wú)法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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