30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指(zhǐ)数(shù)和多(duō)数板块下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌(diē)超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等(děng)行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全(quán)天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债市(shì)场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特(tè)转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特(tè)转债已(yǐ)经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的(de)转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的(de)违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一(yī)度没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场(chǎng)持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评(píng)表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量(liàng)明(míng)显+票据(jù)利(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单(dān)月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融企业(yè)盈(yíng)利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大(dà)需(xū)求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示，后(hòu)续(xù)来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑(chēng)了外(wài)需，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增(zēng)量政策出(chū)台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后市场基本(běn)已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续(xù)海外(wài)流(liú)动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的(de)波动是指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护(hù)延续、外资流出压力不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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