美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美联储2％的可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(de)目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束(shù)加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进(jìn)的政策(cè)路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择(zé)是有必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继(jì)续(xù)调高(gāo)利率(lǜ)或是维持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不(bù)变(biàn)，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息(xī)。直到(dào)有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数(shù)据(jù)的(de)做法——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定(dìng)会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在(zài)对(duì)进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此期(qī)间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要(yào)反映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可(kě)能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融(róng)体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序运(yùn)作的重要(yào)性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备(bèi)使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险(xi可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国(guó)众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边(biān)要(yào)求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协(xié)议(yì)其实(shí)可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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