海(hǎi)通策(cè)略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下(xià)游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其中受益(yì)于国(guó)产替代的(de)半(bàn)导(dǎo)体韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股材料和半导体设(shè)备(bèi)维持较(jiào)高增速，其(qí)中设备盈利加(jiā)速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储能(néng)的(de)快速发展。

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