衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进(jìn二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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