金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xi女生有感觉了是怎么样的呢; line-height: 24px;'>女生有感觉了是怎么样的呢ū)复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白(bái)银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国(guó)经济数(shù)据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行女生有感觉了是怎么样的呢情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等(děng)宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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