今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上(sh小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔àng)限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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