美东时间周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪(jì)要显示(shì)，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步加(jiā)息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期(qī)一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀(zhàng)，委员们一(yī)致(zhì)认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明(míng)是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些(xiē)都将(jiāng)支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，一些美(měi)联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的(de)影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储边际贡献的计算公式是什么呀(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的(de)压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无(wú)数(shù)变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息(xī)的选择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一(yī)个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排(pái)除了(le)进(jìn)一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)边际贡献的计算公式是什么呀近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融(róng)体系(xì)有(yǒu)足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价在此期(qī)间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大(dà)多数(shù)银(yín)行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能(néng)力(lì)的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在(zài)太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到(dào)，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任(rèn)何进(jìn)展。美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协(xié)议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们花(huā)了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部(bù)周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二季度(dù)的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、边际贡献的计算公式是什么呀蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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