北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一(y再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ī)方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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