北交所开市(shì)至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业塑料是不是绝缘体，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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