为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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