财(cái)联(lián)社(sh文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释è)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下(xià)一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷(mí)，高(gāo)位股集体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难(nán)日(rì)，纪(jì)念人类第四(sì)次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工智能(néng)板块均出(chū)现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)1文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释2月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤(chè)近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周跌(diē)幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周一(yī)的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产业(yè)自(zì)2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月(yuè)的(de)调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门(mén)一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回(huí)报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对(duì)真空期(qī)，市场很(hěn)难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可能(néng)是一(yī)个布局(jú)的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一(yī)点耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致(zhì)，也是(shì)不争(zhēng)的(de)事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的(de)风险。从(cóng)策(cè)略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投(tóu)资者(zhě)需要高(gāo)度重视(shì)交(jiāo)易的(de)灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国(guó)内服(fú)务业(yè)和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经济运行总体延(yán)续修(xiū)复的(de)态(tài)势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是(shì)正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个(gè)点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行(xíng)情(qíng)会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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