北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yí张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表ng)波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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