芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端(duān嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷)大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其他三个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息(xī)技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(n嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的(de)青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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