来源：海通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分析(xī)研究当前经济形势和(hé)经(jīng)济工作。今年以来，经济增(zēng)长好于预(yù)期。不(bù)过当前经济恢复(fù)性好转，内生动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足。所以，稳增长基调(diào)延续，短(duǎn)期政策不太(tài)可(kě)能(néng)转(zhuǎn)向(xiàng)收紧，但是面(miàn)对(duì)高质量(liàng)发展要(yào)求，也没增量刺激政策。未(wèi)来(lái)扩大需求主要依靠自(zì)发修复消(xiāo)费，主动稳定投资。此外，产(chǎn)业政(zhèng)策方面强(qiáng)调(diào)“实体经济(jì)”支撑，防风(fēng)险仍然是重点任务。整体(tǐ)看，二季度经济(jì)修复速度或(huò)将放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不(bù)转向

　　本次会议首先强调了(le)今年的(de)成绩，即“经济增长好(hǎo)于(yú)预期”，“市场需求逐步恢复，经济(jì)发(fā)展呈现回升向好态势”。从一季度公布的数(shù)据看(kàn)，确实好于去年四季度时的预期。但随后(hòu)会议也提(tí)到“经济运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足(zú)”。这也使得经济转型(xíng)升级面(miàn)临新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战。

　　我们的理解(jiě)是，一季(jì)度GDP同比(bǐ)增速为(wèi)4.5％，相比去年四季度有明显改(gǎi)善，但(dàn)距(jù)离疫情(qíng)之前2019年的6％附近的增速，还有较大的差距。所以，经济仍需政(zhèng)策(cè)呵护。尤(yóu)其是一季度降(jiàng)准后，就(jiù)业压(yā)力(lì)仍然存在，我们认为政策短(duǎn)期(qī)不会转向收紧。“恢复(fù)和扩大需求”是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在。

　　2

　　稳(wěn)增长：也没(méi)增(zēng)量刺激

　　面对高(gāo)质量的发展要求，会(huì)议(yì)强调(diào)经济要实现“质的(de)有效提升”和(hé)“量的合理增长”。这一点和(hé)去年经济工(gōng)作(zuò)会(huì)议精神一致。这也意味着稳增长不会通过强刺激的(de)方式，而是统筹(chóu)推动“经(jīng)济(jì)运(yùn)行持续好转(zhuǎn)”、“内生动(dòng)力持续增强”、“社会预期(qī)持续改善”、“风险隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于稳增长(zhǎng)的方式，会议(yì)要求(qiú)“把发挥(huī)政策效(xiào)力和激(jī)发经营主体活力结(jié)合起来(lái)”。我们(men)的理(lǐ)解是，下一阶段更多(duō)通过激发市场(chǎng)化的力量(liàng)去推动经济修复，通过改革开放(fàng)的方式(shì)激发高质量的增长(zhǎng)。所(suǒ)以会议指出，要(yào)坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影(yǐng)响各类所(suǒ)有制企业公平竞争、共(gòng)同发展(zhǎn)的法(fǎ)律(lǜ)法规障碍和隐性壁垒。各(gè)类企业(yè)都要依法合规经(jīng)营。要下决心从根本上解(jiě)决(jué)企业账款拖欠(qiàn)问题。总体而言，政(zhèng)策刺(cì)激(jī)空间(jiān)有限，主要(yào)还是以(yǐ)提(tí)振信心和(hé)预期、激发活力为主要手段，让(ràng)经济自(zì)发(fā)的内生(shēng)修复。

　　3

　　扩需(xū)求(qiú)：自发修复(fù)消费，主(zhǔ)动稳定投资

　　会议提出，积极的财(cái)政政策要“加力提效”，稳健的货币政策(cè)要“精(jīng)准有力”，延续了去(qù)年12月会议的表述。对于政(zhèng)策的要电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗求，本次会议(yì)强调“形成扩大需求的合力(lì)”，而去年12月会议的(de)相关表(biǎo)述是(shì)“加强(qiáng)各类政策协调配合”，这说明扩大需求是(shì)未来的(de)政(zhèng)策重心(xīn)。

　　一方(fāng)面，自发修复(fù)消费。“要(yào)多渠道增加城乡(xiāng)居民收入，改善消费(fèi)环境(jìng)，促(cù)进文化旅游等服务消费”。提高(gāo)消(xiāo)费(fèi)，主(zhǔ)要还(hái)是靠居民劳动(dòng)收入的自然修复(fù)。另一方面，主动(dòng)稳(wěn)定(dìng)投资。尤其是基建(jiàn)投资，是政府主动稳增长(zhǎng)的重(zhòng)点。会议(yì)提到，在超大特(tè)大城(chéng)市(shì)积极稳步推进(jìn)城中村改造和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设(shè)施建设(shè)。

　　此 外， 会议强调，要(yào)把吸引(yǐn)外商(shāng)投(tóu)资放(fàng)在更加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住外贸(mào)外资(zī)基本盘。要支(zhī)持有条件的自贸试验区和自(zì)由贸易(yì)港对接国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革开放(fàng)先行(xíng)先试。

　　4

　　产业发展：看重实体经济(jì)

　　会议强调，加快建设(shè)现(xiàn)代(dài)化产业体系要以“实体经(jīng)济”为支撑。我(wǒ)们的(de)理解是(shì)，产业政策(cè)的重(zhòng)点是“实体(tǐ)经(jīng)济”，这里(lǐ)的实体经(jīng)济并不(bù)是整个(gè)GDP，而(ér)是和“虚拟经(jīn电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗g)济”相对应(yīng)的。

　　会议(yì)明(míng)确“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)”；“要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电(diàn)网改造”。会议指出(chū)“要重视(shì)通用人(rén)工(gōng)智能发展，营造创新生态”，也提(tí)到了“重视防范风险(xiǎn)”。我们认为，人工(gōng)智能发展(zhǎn)到一定程度(dù)，监(jiān)管措施也必然会跟上。此外，在互联网领(lǐng)域，要(yào)推(tuī)动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。

　　5

　　防风险也是重点(diǎn)

　　会议(yì)提出(chū)，“统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化(huà)险工作”；再次强调房住不炒，“做(zuò)好保交(jiāo)楼、保民生、保稳定工作(zuò)”；“要加强地方政府债(zhài)务(wù)管理，严(yán)控新增隐性债务”。我们(men)认为(wèi)，房地产产业链(liàn)、中(zhōng)小金融机构的风险(xiǎn)出清(qīng)，仍是(shì)大势所趋，地方债务(wù)的风险也需要化解。所以今年(nián)和去年最大的不同(tóng)是疫情(qíng)影响减弱(ruò)，其他方面的经济问题依然(rán)是存在的。

　　整(zhěng)体看，二(èr)季(jì)度经(jīng)济(jì)修复速度或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗