近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

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　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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