金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格(gé)局大变(biàn)化的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济的(de)边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗演了(le)更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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