近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(ji涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗ā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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